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知名游戏公司巨人网络（002558）日前表示，目前AI工具已在公司内部广泛应用，已能明显看到降本增效的作用。行业数据方面，一季度国内游戏市场实际销售收入676亿元，同比下降15%，环比上升16%。其中移动游戏市场实际销售收入为487亿元，同比下降19%环比上升19%。版号方面，2023年初至今，国家新闻总署已下发4批国产游戏版号共347个、1批进口游戏版号27个中金公司（601995）认为，国产游戏版号下发常态化节奏延续，进口游戏版号下发节奏，略早于此前市场预期，有望推动供给侧产品丰富度提升。新品方面，4月已有腾讯《合金弹头:觉醒》、完美世界（002624）《天龙八部2:龙战天》、三七互娱（002555）《亮剑》等上线。今年二季度多款产品宣布定档，腾讯、网易、三七互娱、哗哩哗哩、心动公司等厂商均有产品将上线，行业有望随新品上线而逐步回暖。

华安证券（600909）分析，本轮游戏产品的周期上行的驱动因素在于：

1）AI技术驱动游戏全产业链的升级，提升研发效率和内容质量；

2）高质量精品游戏的释放（创新点包括不限于：付费模式创新，UGC社群打造，开放大世界，经典IP重塑，和渲染技术进步）；

3）游戏公司持续出海提高全球市占率；同时，我们仍然认为云游戏和VR游戏有广阔前景，并持续关注云游戏和VR游戏的技术进步对行业的影响。

东方证券此前指出，从今年板块估值来看，仍然位于25倍左右区间。而今年底部修复主要由于版号驱动，利润并未体现AI影响，且这一估值水平低于云游戏等时期。往后看，我们预计AI将带来的商业模式、收入、利润率影响将在明年开始逐渐体现。该机构建议关注：AI率先产生差异化应用的完美世界、电魂网络（603258）、汤姆猫（300459）；版号储备充足的星辉娱乐（300043）、吉比特（603444）、三七互娱；3）UGC编辑器带来商业模式变化的巨人网络、昆仑万维（300418）。

华创证券传媒团队表示，AI+游戏仍然首推。我们看好今年是短期β与长期β的共振，下有基本面改善，上有AI科技催化。其中一季度神州泰岳（300002）、三七互娱、恺英网络（002517）等公司业绩表现优异，板块基本面逐步向好。此外网易《逆水寒手游》内测开启，展示AI-NPC模块在游戏内应用场景，AI+游戏改造不断进行。继续首推神州泰岳（游戏业务表现优异，拥有NLP能力积累；逻辑好+业绩好）。关注AI+电竞相关：【电魂网络】、【三七互娱】（Q1业绩优异，代号D8拿到版号，5月上线《凡人修仙传》）。依旧持续建议关注：【恺英网络】（重点产品《石器时代》拿到版号，基本盘表现优异）、【完美世界】（拥抱AI+电竞受益，天龙2首月表现较好）、【盛天网络（300494）】（AI音频机器人（300024））、【吉比特】（重点产品《不朽家族》拿到版号）、【巨人网络】（积极拥抱AI）。

神州泰岳 （300002） 是最早涉及国产手机游戏出海业务的公司之一，业绩持续增长；

盛天网络（300494） 拥有国内领先的场景化数字娱乐平台，旗下有《生死格斗5》《三国志11》等重量级游戏IP。

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